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          云南又一支母基金誕生,100億

          2022/08/16 15:50      投資界 楊文靜  


            云南又一支百億母基金來了。

            投資界-解碼LP獲悉,近日,昭通市人民政府發布《昭通發展重點產業基金實施方案》(以下簡稱“方案”),為深入推進產業興市戰略,《方案》提出設立總規模100億的昭通發展重點產業基金。

            據了解,基金將投向全市綠色能源、綠色硅鋁、高原特色農業、新材料、文化旅游康養、生物醫藥、現代物流、數字經濟八大產業等項目。進一步引進培育一批領軍企業和行業龍頭企業,加快推進當地產業轉型升級。

            可以看到,一個又一個曾被稱為“創投荒漠”的省市躋身股權投資的洪流之中。不過挑戰同樣擺在眼前:這些百億母基金錢從何來?又能否真正投出去?

            100億,云南最新母基金官宣

            出資方曝光

            根據《方案》,昭通發展重點產業基金總規模為100億元,首期募集10億元,將于2022年底前募集到位。

            該基金定位為產業引導、基金招商、政府與資本的橋梁和紐帶,主要采取直接股權投資和母子基金兩種投資方式,其中市委、市政府確定的重大項目,原則上采取直接股權投資或設立專項基金的方式投資。

            在資金來源方面,昭通市財政出資10億元,占基金總規模的10%,以補充國家資本金形式注入昭通發展集團有限責任公司(簡稱“昭通發展集團”)。首期出資的5億元通過統籌市本級資金安排,后期資金根據基金募集和運作情況安排。

            此外,昭通發展集團作為主發起人出資5億元,占基金總規模的5%,其中首期出資1億元。相關金融機構、合作企業等社會資本出資85億元,占基金總規模的85%。

            在基金管理上,昭通發展集團牽頭設立母基金,昭通發展集團全資設立的子公司昭通發展股權投資基金管理有限公司(以下簡稱“昭通基金管理公司”)作為母基金管理人,在全國范圍內遴選知名投資機構作為子基金管理人。

            基金的組織架構上,按照“1+N”的母、子基金架構進行管理運作。母基金出資原則上不高于子基金規模的30%,其余資金采取多元化方式募集。在不適合以母子基金形式開展項目投資的情況下,由昭通發展集團作為昭通市政府出資代表,按照單一私募股權基金架構進行投資運作。昭通發展集團可作為優先級LP、中間級LP或劣后級LP,代表市政府作為母基金或專項基金的投資主體。

            其中,母子基金交易結構為:市財政以補充國家資本金形式注入昭通發展集團,昭通發展集團按照基金合同約定的出資比例認購優先級或劣后級LP份額,再通過引入金融機構或其他投資者認購優先級或劣后級LP份額成立昭通重點產業母基金。其后,根據昭通重點產業項目推進情況,母基金與金融機構及其他投資者成立相應子基金,對重點產業項目進行股權或債權投資。

            根據專項基金的交易結構,昭通發展集團按照基金合同約定的出資比例認購中間級LP基金份額(LP2),再通過引入金融機構和企業資金分別認購優先級LP基金份額(LP1)及劣后級LP基金份額(LP3);被投企業通過產業項目向金融機構融資,融資資金可作為專項基金的可分配現金,保障優先級LP1和中間級LP2的收益。

            據了解,基金主要投資昭通重點產業項目,優先支持市委、市政府確定的重大產業項目;帶動金融資本和社會資本投資昭通八大產業項目、產業園區綜合開發項目;直接或間接投資產業園區配套企業,以及參與昭通重大項目建設的國有企業和產業鏈上下游優質企業。

            此外,基金存續期限一般不超過8年。募集基金的綜合成本原則上控制在基金實繳出資額每年8.5%以內;按照當年資本市場實際情況確定浮動成本,固定成本控制在每年2.5%以內,其中基金管理費按照基金的實繳出資額收取,每年不超過基金實繳出資額2%。

            按照規定,對管理運作規范、業績突出的基金管理機構,昭通發展集團可采取適度讓利、基金份額約定回購等方式給予激勵,并給予一定的投資失敗容忍度。

            這是云南昭通在全國政府引導基金大爆發的背景下,做出的最新嘗試。發力創投,提振產業,又一股活水涌來。

            VC/PE趕去云南

            過去兩年,云南創投力量迎頭趕上。

            云南省在2022年1月的財稅政策中提出,將通過股權投資的方式支持各州市聚焦重點產業,加大對產業發展的支持;并依法設立中小企業發展專項資金,支持“特精新專”中小企業和“小巨人”企業的成長,這也是云南開始跟上產業投資大部隊的信號。

            今年7月,“云南省重點產業基金”在中國基金業協會完成備案,基金采用“政府引導基金+產業基金”的模式,管理機構為云南產投公司,主要投向新能源、智能制造、生命大健康、現代物流、新材料等領域。

            在此之前,昆明產投公司也在2022年4月宣布通過發起設立昆明市產業發展基金、雙創基金等多支產業引導基金,募集規模200億元,先后引入聞泰科技等一批重大項目、雙創企業落地生根,進一步發揮產業引導基金“資本鏈”+“產業鏈”的招商功能,放大其杠桿作用。

            清科研究數據顯示,2021年,云南省新增私募股權投資基金數量共14支,募資規模達189.5億人民幣,產生投資事件數量共計16筆,投資金額共62.94億人民幣,退出事件數量共8筆,創業投資氛圍進一步活躍。2022年,這一趨勢或將更加明顯。

            (來源:清科PEDATA MAX)

            時間來到2021年3月,云南省楚雄州金創股權投資基金成立,首期規模6100萬元,基金投資對象為楚雄州“三張牌”和“2+5+3”產業體系項目,主要用于支持楚雄州重點上市企業培育。同月,云南國企改革發展基金注冊落地,基金目標規模300億元,將重點投向資產證券化、混合所有制改革、上市公司并購重組等項目,同時兼顧支持云南省“5+8”萬千億產業。

            此外,中國科創產業母基金與昆明市科學技術局在2021年9月簽署戰略合作協議,擬出資50億元,建立昆明市科創企業投資平臺,旨在通過設立科技創新產業相關子基金,促進昆明市科技型新興戰略產業鏈的建設和發展。

            國家級基金也開始趕來。2021年12月,我國第一支專注于綠色發展的國家級母基金——國家綠色發展基金出資1.8億元,投資云南綠色基金股權投資合伙企業(有限合伙)。今年1月,該基金的全國首個項目類投資落地云南省大理市。

            投資界了解到,云南省目前正在整合省級財政扶持產業發展50%左右的存量資金以及全部新增投入,集中支持重點產業發展。并按照“一個產業、一支基金”的思路,分別設立重點產業發展基金,鼓勵和引導社會資本向重點產業集中投入。據清科研究分析,云南開始調配全省力量成立省級引導基金,以帶動全省某一產業的發展。

            那么,VC/PE能在云南投什么?

            地處西南邊陲,云南有豐富的礦產資源和能源資源。如今云南省正在打造世界一流“三張牌”,綠色能源、綠色食品、大健康產業被稱為該省構建現代產業體系的突破口和切入點。目前,多個新能源產業集群正在昆明、曲靖、玉溪、文山等州市創建。

            此外,在旅游文化產業、信息產業、物流產業、高原特色現代農業產業、先進裝備制造業、食品與消費品制造業等云南省重點培育的8大產業上,政策也在進一步支持,更多新興企業即將落地云南。

            而在退出端,去年云南剛跑出一家上市公司。2021年3月,薇諾娜母公司云南貝泰妮生物科技集團股份有限公司登陸深交所創業板,“功能性護膚品第一股”正式誕生。貝泰妮由醫藥界久負盛名的云南醫學家郭振宇創立,背后有著紅杉中國、金雨茂物兩家機構的身影。IPO當日,貝泰妮開盤大漲超260%,總市值超過700億元。

            貝泰妮是一縷縮影,近年來,云南的上市步伐逐步加快。此前云南省啟動上市倍增三年行動,建立“金種子”企業和上市后備企業,今年上市后備梯隊基本形成。數據顯示,目前云南省共有境內外上市公司45家,其中境內41家,2021年末,云南A股上市公司總市值首次突破萬億元大關,上市公司平均市值267億元,名列全國第5位。這塊以往的創投洼地,現在熱鬧起來了。

           

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